軸研科技：收買阜陽軸承
發(fā)布時(shí)間：2014-07-08 來源：海力軸承加熱器 瀏覽次數(shù):1632公司今天布告國機(jī)集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓持有阜陽軸承有限公司100%股權(quán)項(xiàng)目.國機(jī)集團(tuán)于9月20日以行政無償劃轉(zhuǎn)方法承受阜陽軸承100%股權(quán)胚高；現(xiàn)國機(jī)集團(tuán)擬將其持有的阜陽軸承100%的股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售箩绍；該股權(quán)評價(jià)價(jià)值為7847指蚁。11萬元馁捌；軸研科技擬以不超越8000萬元（自有資金）的最高競買金額參加競拍該股權(quán).
點(diǎn)評：
公司擬收買的阜陽軸承為我國老牌農(nóng)機(jī)軸承出產(chǎn)公司柠傍；主導(dǎo)產(chǎn)品為農(nóng)機(jī)軸承膏萧；在該細(xì)分市場內(nèi)具有較強(qiáng)的市場競爭力冒窍；其他軸承品類有低噪音軸承懒叛、工程機(jī)械軸承等.受經(jīng)濟(jì)景氣欠安所招致的需求市場萎縮影響烦租；阜陽軸承為保持市場份額延赌；采納降價(jià)等辦法；使2013年1-8月虧本380萬元.咱們以為在地方政府與集團(tuán)劃轉(zhuǎn)股權(quán)時(shí)間已完結(jié)了不良資產(chǎn)剝離的作業(yè)叉橱；一起軸研科技的技能輸入后挫以；阜陽軸承盈余才能將有所晉升；將來扭虧的能夠性較大.
國機(jī)集團(tuán)將股權(quán)掛牌后窃祝；咱們2013年內(nèi)可完結(jié)股權(quán)交割.但因8月股權(quán)才從地方政府無償劃轉(zhuǎn)給國機(jī)集團(tuán)掐松；且母公司與股份公司直接的股權(quán)2013年末；本次劃轉(zhuǎn)對上2013年的成績將不會形成嚴(yán)重影響.
軸研科技于9月成立了阜陽軸研子公司粪小；在阜陽擁有約310畝工業(yè)用地的土地運(yùn)用權(quán)9月布告過擬以阜陽軸研為渠道大磺；樹立公司精細(xì)軸承、低噪音軸承及汽車軸承的出產(chǎn)基地.依據(jù)公司發(fā)展計(jì)劃探膊；阜陽軸研擬開工建造兩個(gè)項(xiàng)目：（1）790萬套低噪音軸承出產(chǎn)設(shè)備建造項(xiàng)目2013年產(chǎn)50萬套精細(xì)軸承出產(chǎn)線建造項(xiàng)目.因已在阜陽成立了全資子公司杠愧；咱們以為公司將來能夠會將阜陽軸承并入阜陽軸研；統(tǒng)一管理.收買完結(jié)后逞壁；公司可以對阜陽軸承現(xiàn)有的批了出產(chǎn)線進(jìn)行技能改造流济；聯(lián)系本身技能優(yōu)勢、發(fā)揚(yáng)協(xié)同功效.依照公司計(jì)劃债轰；兩個(gè)新項(xiàng)目2013年贏利6500萬元兄哮；此前咱們估計(jì)將于2013H2開端達(dá)產(chǎn)肚微，假定2013年贏利可達(dá)800萬元；最達(dá)觀景象阜陽軸研將在2013年奉獻(xiàn)贏利約2500萬元（新項(xiàng)目1600萬+農(nóng)機(jī)800萬）.
公司擬運(yùn)用自有現(xiàn)金收買的阜陽軸承参匀；假定公司運(yùn)用銀行借款進(jìn)行收買2013年期借款利率核算2013年需求承當(dāng)利息480萬元旭眼；將對將來的公司成績發(fā)生必定2013年一季度；國機(jī)集團(tuán)曾經(jīng)過國機(jī)財(cái)政向軸研供給60個(gè)月的托付借款2597昭仓。50萬元料害；托付借款利率為0%；國機(jī)財(cái)政不收取該筆托付借款的手續(xù)費(fèi).咱們以為不掃除國機(jī)集團(tuán)持續(xù)對公司進(jìn)行財(cái)政撐持的能夠性.
增持評級.咱們估計(jì)公司三季度凈贏利低速2013年成績增加0-10%凯辆；徹底攤薄每股收益0掸栋。25元.10月10日收盤價(jià)8。22元宜裂；對應(yīng)2013年動態(tài)市盈率約33倍浑季；思考公司各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目投產(chǎn)后具有長時(shí)間發(fā)展?jié)摿Γ槐３衷龀衷u級.
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